Навстречу рынку: РЕПО с корзиной ОФЗ

— В каких направлениях Федеральное казначейство сотрудничает с НРД? Как реализуется это взаимодействие? Что бы вам хотелось в нем изменить?

— Федеральное казначейство осуществляет операции по управлению остатками средств на едином счете федерального бюджета. Долгие годы мы имели только один инструмент для управления остатками — депозиты. Сейчас одними из важнейших операций для нас являются операции РЕПО с корзиной ОФЗ.

Такого рода операции — один из востребованных рынком инструментов по размещению средств. При дефиците ликвидности он занимал огромный объем рынка. Инструмент работает второй год, и второй год подряд оборот составляет порядка 40 трлн руб. в год. Ранее эти операции проводил Банк России, и Казначейство пришло уже на подготовленную почву, в хорошо функционирующую нишу на рынке. Но для нас самих это был огромный объем работы: ознакомиться, изучить все тонкости и собственно проводить операции каждый день. Операции РЕПО — это большой объем операционной нагрузки. Требуется повышенная квалификация сотрудников, усиленное внимание. Внедрить такого рода инструмент самостоятельно, без помощи Банка России и НРД Казначейству было бы крайне сложно.

— Насколько интересен рынку инструмент РЕПО с Федеральным казначейством?

— Пока участников в наших операциях не так много, их около 40. В основном это крупнейшие банки страны. Но есть и средние, в том числе региональные банки, которые с определенной периодичностью участвуют в операциях. В условиях профицита ликвидности в банковской системе можно предположить, что сейчас не всем банкам необходимо привлекать финансовые ресурсы. Есть периоды времени, когда размещаются все предлагаемые деньги, то есть спрос составляет 100% и больше, а есть дни, когда он падает до минимальных значений. Но это особенности финансового рынка. В данном случае спрос не зависит от самого инструмента. Мы построили работу таким образом, чтобы быть на рынке каждый день, независимо от спроса. Сделки проводятся на разные сроки — овернайт и многодневные. Казначейство готово заключать сделки на любой срок, подстраиваться под рынок.

— Каким вы видите будущее вашего проекта? Планируется ли внедрение новых инструментов с участием НРД?

— Будущее при текущей ситуации мы видим в том, чтобы остаться на финансовом рынке, несмотря на полосу затишья. При этом Казначейство сейчас не готово само создавать новые ниши на рынке. Все-таки финансовый рынок консервативен. Здесь есть уже зарекомендовавшие себя за многие годы финансовые операции, которые востребованы всеми участниками. Рассматривается возможность участия в других инструментах, например, в валютных свопах, в партнерстве с Московской Биржей и НКЦ. Но если будут какие- то еще инструменты с участием НРД, то с удовольствием их поддержим, понимая, что получим квалифицированную помощь с его стороны.

В настоящий момент Казначейство в основном занято совершенствованием текущего механизма действующего проекта. По инициативе Банка России и Минфина России вместе с НРД внедряются существенные изменения в операциях РЕПО — плавающая ставка. Фактически это новый инструмент. Мы думаем, что он будет интересен участникам рынка, потому что делает более рыночными операции РЕПО, которые сейчас проводятся по фиксированной ставке. В любом случае, даже при учете профицита ликвидности, плавающая ставка может вызвать интерес со стороны участников. Это основная наша задача на следующий год. Непосредственно внедрение планируется закончить в первой половине года, а сейчас дорабатывается технология. Плавающая ставка, безусловно, требует еще больше вложений на уровне механизма работы, потому что каждый день необходимо менять параметры. Ставка меняется, ее необходимо учитывать в сделках, это дополнительная нагрузка.

— Как вы оцениваете роль НРД в реализации ваших совместных проектов?

— Участвовать в реализации операций РЕПО с Федеральным казначейством — не только функциональная обязанность НРД как клиринговой организации. Безусловно, НРД должен обеспечивать качественный сервис для своих клиентов, работающий постоянно, с высокой степенью надежности, устойчивости, оперативности обработки информации. Важно отметить, что специалисты НРД на всех уровнях — от руководства до рядовых менеджеров — обладают очень высокой квалификацией. Они оказали нам мощную поддержку, без которой нам было бы трудно справиться. Сейчас, когда инструмент внедрен и работает, можно отметить, что все операции проходят с высокой точностью, ни одного сбоя ни разу не было. Это тоже благодаря НРД, и это заслуга всего коллектива. Не так много в России организаций, которые готовы оказывать услуги настолько качественно.

— Как вы относитесь к технологическим новинкам НРД? Насколько они способны поменять конфигурацию всего учетного рынка?

— Я думаю, что модернизация технологий — это очень правильное направление. Казначейство приветствует и заинтересовано в такой работе. Мы в этом участвуем со своей стороны — задаем вопросы, предлагаем рекомендации, которые могли бы улучшить технологии и были бы более удобны нам и другим клиентам. Всем важно получить качественную услугу, а чтобы предоставить такую услугу, необходимо серьезно вкладываться в инфраструктуру. Очень правильно, что руководство НРД не стоит на месте, видит перспективы в этой области.